Häufig gestellte Fragen Was sind verwaltete Futures Managed Futures beziehen sich auf professionell verwaltete Vermögenswerte in Rohstoff - und Finanzbörsen gehandelte Derivate, einschließlich Futures, Optionen auf Futures und in geringerem Umfang auch Terminkontrakte. Die Verwaltung von Kundenvermögen wird von Commodity Trading Advisors (CTAs) und Commodity Pool Operators (CPOs) unter der Regulierungsbehörde der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und der National Futures Association (NFA), einer Selbstregulierungsstelle, geleitet. Konten werden mit Clearing-Unternehmen namens Futures Commission Merchants (FCMs), und Einführung von Brokern (IBs) dienen als garantierte oder unabhängige Korrespondenten gehalten. Wie sich die Futures von Hedgefonds unterscheiden Managed Futures und Hedgefonds teilen sich eine ähnliche Geschichte und Erbe - der erste Rohstofffonds wurde 1948 gestartet und die erste Hedge wurde im Jahr 1949 gegründet. Technisch gesehen sind Hedgefonds privat gegliederte Anlageinstrumente Die unter verschiedenen Ausnahmen im Zusammenhang mit Wertpapiervorschriften tätig sind. Interessanterweise sind CPOs ein Hybrid zwischen Managed Futures und Hedgefonds, und es wird festgestellt, dass, während einige Hedge-Fonds aktiv handeln Futures können sie CFTC-Registrierung zu vermeiden. Zugegeben, Hedge-Fonds sind besser bekannt und haben mehr Vermögenswerte unter Management. Trotz der Größe und des Status der Hedgefonds im Verhältnis zu den verwalteten Futures sind die letztlichen Auswirkungen auf den alternativen Investitionsraum in zwei signifikanten und verwandten Weisen groß: Erstens haben die Futures-Futures im Gegensatz zu ihren Brüder Hedgefonds in einer stark regulierten Umfeldsituation tätig , Das gleiche geregelte Umfeld, das Offenlegungs - und Berichterstattungspflichten vorschreibt, zwang die Daten über die verwalteten Futures, die wiederum dazu beigetragen haben, dass die Akademiker frühzeitig Studien über alternative Anlagen vor der Entwicklung einer umfangreichen Hedgefondsforschung vorantreiben. In der Tat waren verwaltete Futures für die Institutionalisierung alternativer Anlagen entscheidend. Was ist ein CTA A CTA oder Commodity Trading Advisor, ist ein professioneller Geld-Manager, der globale Futures-Märkte handelt. Die National Futures Association hat Regulierungsbehörde über CTAs in den Vereinigten Staaten. Was ist der Unterschied zwischen einem CTA und einem CPO Sowohl Rohstoffhandelsberater (CTAs) als auch Rohstoff-Pool-Betreiber (CPOs) beraten die Öffentlichkeit in Bezug auf Investitionen in Rohstoff - und Finanzterminkontrakte sowie Optionen auf Futures. CTAs bieten in der Regel Beratungsdienste in Form eines separat verwalteten Kontos, das genau wie jedes Futures-Brokerage-Konto ist, außer dass das Konto von einem Dritten verwaltet wird - dem CTA. Auf der anderen Seite verpflichten sich die CPOs, die Vermögenswerte der Anleger in ein gepooltes Fahrzeug zu verbreiten, in der Regel eine Kommanditgesellschaft, und dann die Zuordnung von Kundenvermögen, die von CTAs oder vom CPO selbst gehandelt werden sollen. Das verwaltete Account-Fahrzeug, das von CTAs genutzt wird, ist eine transparente und liquide Investition durch seine sehr natürliche Struktur. Während ein Rohstoffpool weniger transparent ist und in der Regel nur monatlich oder vierteljährlich weiter berichtet, ist es weniger liquide, dass die Rücknahmen monatlich oder vierteljährlich erleichtert werden. Es gibt jedoch Vorteile für die Rohstoff-Pool-Struktur, einschließlich der Fähigkeit, in CTAs mit hohen Mindestanforderungen zu investieren, sowie professionelle Auswahl von CTAs. Was ist der Unterschied zwischen Managed Futures und Rohstoff-ETFs Diese Frage ist ein Buch wert. Kurzfristig sind Rohstoffbörsen (ETFs) eine neue Art von Anlageinstrument, die es Investoren ermöglicht, in Rohstoffe zu investieren, als ob das Instrument eine Aktie sei. Vor ein paar Jahren war der einzige Weg, um in Rohstoffe zu investieren, entweder durch den Futuresderivatmarkt oder durch ein gepooltes Anlageinstrument. Commodity ETFs sind in der Regel nur langjährig und werden auf der Grundlage von drei Arten von Renditen vermarktet: (i) Sicherheitenrendite, die sich aus der Anlage von Geldern in festverzinsliche Instrumente ergibt, die die Derivate, die die Rohstoffbelastung für die ETF (ii) Spotrendite bereitstellen, beseitigen Das ist die Änderung des Preises in der zugrunde liegenden Rohstoffbelastung und (iii) Rollrendite, die angeblich aus der Vorwärtsbewegung von Futures-Kontrakten resultiert. Der Roll-Return ist ein heiß diskutiertes Konzept in akademischen Kreisen, aber Wall Street vermarktet die Idee dennoch. Es gibt eine vierte Quelle der Rendite, weniger oft gesagt, was ist die Strategie Rückkehr, die aus der Neuausrichtung des Portfolios kommt. Managed Futures unterscheidet sich von Rohstoff-ETFs in dieser Strategie Rückkehr ist der Schwerpunkt, und die meisten CTAs gehen lange und kurz ein Markt unter Ausnutzung der Spot-Renditen entweder Weg. In Bezug auf Roll-Renditen, bestimmte CTAs verwenden Kalender Spreads, die effektiv Arbitrage für diese besondere Quelle der Rückkehr. Gleichzeitig können verwaltete Futures-Konten in festverzinsliche Wertpapiere investiert werden, die es einem Anleger ermöglichen, eine Kollateralrendite zu erhalten. Es ist jedoch zu beachten, dass verwaltete Futures eine Hebelwirkung beinhalten, während Rohstoff-ETFs in der Regel auf einer vollständig besicherten Basis investieren. Copyright Kopie 2014 First Capitol Ag, ein Geschäftsbereich von Wedbush Securities Inc. Alle Rechte vorbehalten. First Capitol Ag ist ein Handelsname, der von der Wedbush Futures Division von Wedbush Securities Inc. (Wedbush) verwendet wird. Wedbush ist ein Futures-Provisionshändler und registrierter Broker-Händler, Mitglied FINRASIPC. Futures-Kunden sollten sich bewusst sein, dass Futures-Konten, einschließlich Optionen auf Futures, nicht unter dem Securities Investor Protection Act geschützt sind. Vergangene Ergebnisse sind nicht unbedingt ein Indikator für zukünftige Ergebnisse. Weil das Risiko des Handelsverlustes erheblich sein kann, berücksichtigen Sie sorgfältig die inhärenten Risiken einer solchen Investition im Lichte Ihrer finanziellen Situation. Die Optionen Landschaft für Hedge Funds Die Optionen Landschaft für Hedge Funds Hedge Fonds bleiben einer der aktivsten Nutzer beider Exchange-gehandelten und OTC-Optionen, vor allem in den USA, aber einige Manager können immer noch die Möglichkeit fehlen, dass diese Instrumente ihnen bieten können. Equity-basierte Anlagestrategien dominieren Hedgefonds, die für eine große Scheibe des Aktienoptionsmarktes verantwortlich sind. Viele Fonds konzentrieren sich auf die liquiden US-Aktienmärkte und nutzen einzelne Aktienoptionen, ETF - und Indexoptionen zur Absicherung von Risiken. Dieser Artikel nimmt einen kurzen Überblick über einige der Möglichkeiten, in denen Optionen in Hedge-Fonds-Portfolios eingesetzt werden, sowie die Betrachtung einige der breiteren Themen, die ihre Verwendung. Zukünftige Artikel werden bei einigen der am weitesten verbreiteten Optionsstrategien genauer betrachtet. TYPEN DER OPTIONEN-BASIERTE STRATEGIE Defensiv Covered Put - oder Call-Optionen sind seit langem eine Vorliebe für den Longshort Equity Manager, vor allem in Märkten, in denen eine breite Verfügbarkeit von Einzelnamenverträgen besteht. In Asien, wo die Wahl der Single-Name-Optionen sehr begrenzt bleibt, sind die Manager immer noch auf OTC-Verträge oder einfache Volatilitätsstrategien angewiesen. Der Equity-Hedge-Fonds kann indexbasierte Puts und Anrufe nutzen, um die Auf - und Abwärts-Exposition kostengünstig abzusichern. Die Führungskräfte konnten gleichzeitig sowohl von den Long - als auch von den Short-Positionen mit Optionen profitieren. Allerdings ist es schwierig, konsequente Renditen auf der kurzen Seite während eines aufstrebenden Marktes zu erzielen, da Call-Selling nicht eine Lsquoset - und Forgetrsquo-Strategie ist. Es gibt anspruchsvollere defensive Strategien, die regelmäßige Nutzung von Optionen, wie Hedging Schwanz Risiko. Hedge-Fonds-Manager sind sehr vorsichtig, als Ergebnis von schlechten Erfahrungen in 2007-08. Sie müssen Investoren beruhigen, dass der Fonds für das nächste schwarze ndash oder grau ndash Schwanereignis verspannt ist. Es wurde auch beobachtet, dass der Wert der Put-Optionen ndash und nicht nur Equity ndash explodiert während Episoden von hoher Volatilität (z. B. die Kredit-Krise und der Flash-Crash), die mehr Fondsmanager, um Optionen als Alternative zu defensiven Bargeld und Treasury zu erkunden Anleihebestände. Covered Call Selling und Renditeerhöhung Der Verkauf von Covered Call by Hedgefonds wird in Perioden bevorzugt, in denen Fondsmanager auf dem Markt relativ neutral sind. Dies erzeugt Prämieneinnahmen und verringert die potenzielle Abwärtsbelastung einer langen zugrunde liegenden Position. Es ist wichtig, dass das Fundrsquos-Risikomanagement-Team eine solide quantitative Methodik hat, die es ihnen ermöglicht, die Wahrscheinlichkeit von Short-Anrufen zu beurteilen und die Auswirkungen, die diese Zuordnung auf die Fundrsquos-Senior-Strategie haben könnte. Eines der größten Risiken mit einer Rendite-basierten Strategie ist, dass der Inhaber der Option entscheidet, es auszuüben, um die Dividende zu erfassen. Während die maximale Profit - und Pause auch aus Sicht des Risikomanagements recht klar ist, ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Option ausgeübt wird, ebenfalls hochgradig quantifizierbar, wobei ein Delta von .95 oder darüber ein guter Benchmark ist. Es gibt auch ein frühes Zuweisungsrisiko für amerikanische Optionen, da der lange Inhaber von Call-Optionen jederzeit vor dem Verfall ausgeübt werden kann, aber höchstwahrscheinlich, wenn die Dividende größer ist als die überschüssige Prämie über den intrinsischen Wert. Volatilität Volatilitätsbasierte Strategien nutzen die Optionen optimal, wobei die implizite Volatilität als einer der wichtigsten Bestandteile der Optionsbewertung angesehen wird. Viele Hedge-Fonds nutzen Optionen, um auf die Richtung der impliziten Volatilität zu spekulieren, zum Beispiel mit CBOEreg VIXreg Optionen oder Futures. Da die implizite Volatilität selbst in einem Bereich tätig ist, der durch technische Analyse gut definiert werden kann, kann sich ein Fonds auf die potenziellen Kauf - und Verkaufspunkte konzentrieren, die über etablierte Preisbänder angegeben sind. Mit Straddles (Put-and-Call-Optionen gekauft (oder verkauft) zum gleichen Ausübungspreis mit dem gleichen Verfall) und erwürgt (aus der Geld-und Call-Optionen), können Manager auch die Vorteile der Volatilität Streik-Karte Kurve ndash dh Handel der Schräg im Gegensatz zu der impliziten Volatilität. Volatilität Handel ist auch bei algorithmischen Hedgefonds beliebt, die sich auf den Handel in günstigen Bereichen konzentrieren können, während eine Hedging-Fähigkeit beibehalten wird. Kragen (Split-Streik-Umwandlung) Der Collarrsquos-Appell ist der Umfang, um die Portfolio-Volatilität zu reduzieren, vor Verlusten zu schützen und konsequente Erträge zu liefern, den Heiligen Gral für viele Hedge-Fonds-Investoren (siehe Abb. 2). In der Tat, wenn der Hedgefonds genügend Anteile kaufen kann, um einen Index zu replizieren (eine 100 Replikation ist nicht erforderlich), idealerweise auf Aktien mit einer höheren Dividendenausschüttung gelehnt, dann kann er Call-Optionen zu einem Ausübungspreis über dem aktuellen Indexpreis verkaufen, Seine Gewinne zu begrenzen, aber gleichzeitig Bargeld zu generieren. Der Fonds nutzt die Premium-Bargeld aus dem Verkauf von Anrufen, um Puts zu kaufen, basierend auf dem Index, den es verfolgt, wodurch sowohl die Gesamtkosten der Strategie reduziert als auch das Risiko drastisch reduziert wird. Beachten Sie, dass es ein Grundrisiko gibt, wenn der Basiswert nicht 100 repliziert wird. Arbitrage-Optionen können vom Aktivisten-Fonds genutzt werden, um eine Reihe von verschiedenen Arbitragesituationen auszunutzen. Volatilität Arbitrage hat sich von einer Absicherungstechnik zu einer eigenständigen Strategie entwickelt. Es gibt eine beträchtliche Anzahl von Hedge-Fonds-Handelsvolatilität als reine Asset-Klasse mit systematischen Volatilitätsstrategien, die den Unterschied zwischen impliziten und realisierten Volatilitäten ausnutzen wollen. In letzter Zeit gab es im Durchschnitt ein 4-gesammelt für eine Monats-SampP 500 implizite Volatilität gegenüber einem Monat realisiert, obwohl dies erheblich variieren kann. Fonds können davon profitieren, indem sie Optionen nutzen, während sie andere Risiken wie z. B. Zinssätze absichern. Grundsätzlich können Hedge-Fonds-Optionen-Desks Arbitrage-Optionen Preise selbst, anstatt einfach mit ihnen zu Arbitrage andere Asset-Klassen, mit mehreren Optionen auf dem gleichen Vermögenswert aufgeführt, um die Vorteile der relativen Missverständnisse zu nutzen. Dispersionshandel Der Dispersionshandel ist bei Hedgefonds immer beliebter geworden, die auf ein hohes Maß an Korrelation zwischen den großen Aktien, die Indexkomponenten darstellen, auf ein Ende setzen wollen. Ein Fondsmanager würde typischerweise Optionen auf dem Index verkaufen und Optionen auf die einzelnen Aktien kaufen, die den Index zusammensetzen. Wenn die maximale Dispersion auftritt, werden die Optionen auf die einzelnen Aktien Geld verdient, während die Short-Index-Option nur wenig Geld verliert. Der Dispersionshandel geht effektiv auf die Korrelation und geht auf die Volatilität. Der Investmentmanager muss eine klare Vorstellung davon haben, wann ein solches Umfeld wahrscheinlich eintreten wird und die Anleger beginnen, sich auf Daten aus einzelnen Aktien zu konzentrieren, anstatt einen Vanille-lsquorisk auf zu setzen, Risiko-Offrsquo-Ansatz für Aktien. Tail-Risk-Fonds Der Schwanz-Risikofonds ndash ein Fonds, der zur Deckung der Liquidität bei bestimmten Risiken (z. B. Aktienmärkte mit mehr als 20) entwickelt wurde, ist zu einem gefragten Portfolio-Bestandteil geworden, für den die Anleger immer noch die Verbindlichkeiten im Falle des Marktes erfüllen müssen Liquidität trocknen Dies ist wirklich eine Versicherung, mit dem Investor Austausch einer Underperforming-Strategie für die Erwartung der Liquidität. Tail-Risiko-Fonds nehmen oft kontroverse Makro-Positionen mit langfristigen Put-Optionen. Die Debatte darüber, ob es wirklich möglich ist, dass ein Fonds Schwankungsrisiken ndash per Definition schwer vorauszusagen ndash voraussetzt, muss mit den Erwartungen des Investors kompensiert werden. Der Investor sucht einen Bärenfonds, um Portfolio-Schäden zu minimieren. Die Ursache dieses Abschwungs kann unvorhersehbar sein, aber die Reaktion des Marktes kann vorhersehbar sein. Die eigentliche Frage ist die Größe des Marktrückgangs. Mit dem Aufkommen von schwanzgeschützten ETFs für Investoren und den jüngsten Handelsmustern ist es klar, dass Produkte, die dieses Niveau der Absicherung bereitstellen können, weiterhin bei Investoren beliebt sein werden. Das große Bild Optionen sind die dritte am weitesten verbreitete Assetklasse für algorithmische Fonds nach Aktien und Devisen. Dies ist dank der verstärkten Nutzung des elektronischen Handels für Optionsgeschäfte, Trades, die bisher auf manuelle Optionen schriftlich und Sprachvermittlung angewiesen waren. Nun, Berührung der Schaltfläche (lsquolow touchrsquo) Ausführung drückt Volumen und zieht mehr Hedge-Fonds-Programm Trader in den Optionen-Markt. Einer der wichtigsten Verkaufspunkte für Hedgefonds waren die Liquidität und die betrieblichen Effizienzen, die mit börsengehandelten Optionen verbunden sind. Insbesondere haben die Fortschritte im algorithmischen Handel den Fondsmanagern die Möglichkeit gegeben, über intelligente Auftragsprozesse übergreifende Preise über mehrere Börsen hinweg zuzugreifen. Außerhalb Nordamerikas haben die lokal gehandelten Aktienoptionen nicht das hohe Wachstum der US-Aktienoptionen genossen. In Asien werden einzelne Aktienoptionen durch Mangel an Chance und Nachfrage behindert, während in Europa strukturelle Merkmale wie Land - und Währungsfragmentierung und ein Übergewicht kleinerer Unternehmensprobleme das Wachstum verzögern (siehe Abb. 3). In zunehmendem Maße umfassen Hedgefonds wöchentliche Optionen, um sensationell Positionen zu kontrollieren, so dass erfolgreiche Positionen schneller geerntet werden können. Sie können auch einen preisgünstigen Nachteilschutz liefern. Time Decay ist attraktiv für Verkäufer, während Käufer schätzen die Gamma-Spiel ndash die Fähigkeit, eine Aufwärtsbewegung in den Optionen Delta, als Reaktion auf einen proportional kleineren Anstieg der Preis des Basiswertes zu nutzen. Da sich die Optionsbranche weiterentwickelt, ergeben sich für Hedgefondsmanager weitere Chancen. Dies wird nicht nur aus der Erweiterung des Produktsatzes resultieren, sondern auch aus der gesteigerten betrieblichen Effizienz und der Transparenz von börsengehandelten und geklärten Produkten. Die regulatorischen Forderungen nach einem robusteren Markt spielen dabei auch nicht. Der Options Industry Council (OIC) wurde 1992 gegründet, um Investoren und ihre Finanzberater über die Vorteile und Risiken von börsengehandelten Aktienoptionen zu informieren. Seine Mitglieder sind BATS Options Exchange, BOX Options Exchange, C2 Options Exchange, Chicago Board Options Exchange, International Securities Exchange, NASDAQ OMX PHLX, NASDAQ Options Market, NYSE Amex Optionen, NYSE Arca Optionen und OCC. Optionen Branchenexperten haben die Inhalte in der Software, Broschüren und Website erstellt. Entsprechende Compliance - und Rechtspersonen stellen sicher, dass alle OIC-produzierten Informationen einen Saldo der Vorteile und Risiken von Optionen enthalten. Gehen Sie zu OptionsEducation. org Sponsored by OIC. Die gesprochenen Ansichten sind ausschließlich die des Verfassers des Artikels und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von OIC wider. Die dargestellten Informationen sollen keine Anlageberatung oder eine Empfehlung zum Kauf, Verkauf oder zur Sicherung von Wertpapieren eines Unternehmens darstellen, sondern sind dazu bestimmt, Nutzer über die Verwendung von Optionen zu erziehen. Quant Hedge Funds sind Chinas Hot New Export XY, Huatai-PineBridge, Co-Fonds sind alle Einblicke in Übersee Deutsche Bank gewann 10 Offshore-Mandate von chinesischen Managern Add Chinax2019s Quant-Shops auf die Liste der Hedge-Fonds, die sich über asiatische Märkte verteilen. Quantitative Geldmanager aus der weltweit zweitgrößten Volkswirtschaft eröffnen Offshore-Fonds in einem noch nie gesehenen Tempo, so Marlon Sanchez, dem Asien-Pazifik-Chef der Hauptfinanzierung bei der Deutschen Bank AG. xA0XY Investments, gegründet von einem Alumnus von Cliff Asnessx2019s AQR Capital Management und Co-Fund Co .. unter der Leitung von ehemaligen BNY Mellon Western Fund Management Chief Executive Officer Hu Bin, sind unter Firmen, die begonnen oder planen, den Handel auf Märkten von Hong Kong nach Singapur und über dieses Jahr zu starten. "Dies ist die größte Welle der chinesischen Quantfirmen, die vor der Küste expandieren, die Ix2019ve gesehen haben, sagte x201D Sanchez, Whox2019s lebten in Hongkong seit 2002, bevor Hedge-Fonds aus dem regulatorischen grauen Bereich des Chinax2019s Finanzsystems entstanden. Die Deutsche Bank hat 10 Mandate für die Bereitstellung von Prime-Brokerage-Dienstleistungen für neue Quant-Fonds gewonnen, die von den in China ansässigen Unternehmen verwaltet wurden. Sanchez sagte in einem Telefoninterview. Während die Motivation, außerhalb Chinas zu expandieren, von der Firma bis zur Firma variiert, erklären sich einige Entwicklungen dazu, den Trend zu erklären. Für den Anfang, hat die countryx2019s jährlichen Clampdown Aktien-Index-Futures-Handel hat Chaos auf inländischen Quant-Manager, die die Verträge zur Absicherung benötigen. Gleichzeitig wächst die Nachfrage nach Offshore-Fonds, da der Pool der überseeischen chinesischen Reichtum zunimmt und internationale Institutionen die Zuordnung zu computergesteuerten Strategien erhöhen. Chinesische Quants erweitern sich ebenso wie einige der größten globalen Investoren mehr Ressourcen für Asien. Der Landx2019s eigenen 814 Milliarden souveränen Vermögensfonds sagte in diesem Monat, dass es Hedge-Fonds-Investitionen in der Region zu erhöhen, während Point72 Asset Management, Balyasny Asset Management und Folger Hill Asset Management sind alle hinzufügen Asien-basierte Büros und Mitarbeiter, die Suche nach neuen Quellen der Rendite Aus Märkten als weniger überfüllt als die in den USA und Europa. Dennoch ist die Verbreitung von China-basierten Quants unwahrscheinlich, dass es eine große Wettbewerbsbedrohung für globale Fonds ist, die in die Region strömen. Die meisten chinesischen Manager beginnen klein, mit XY erhalten etwa 35 Millionen Kapitalverpflichtungen für einen Cayman-Inseln-Kapital, der auf steigende und fallende Aktien in Asien wetten wird. Die Firma, xA0run von Tony Tang und seine Frau Cindy Zhou, überwacht derzeit das Äquivalent von etwa 300 Millionen für Onshore-chinesischen Kunden. Aber Tang hat große Ambitionen, in China und im Ausland zu wachsen, mit dem gleichen Typ von wissenschaftlichen Forschungsansatz, der AQR weit verbreitete Anerkennung verdiente. Wir haben gesehen, was AQR in etwa 20 Jahren erreichen kann, und wir wollen das, was er von seinem ehemaligen Arbeitgeber sagte, einen 159 Milliarden Riesen, der von Asness im Jahre 1998 gegründet wurde, duplizieren. Während die Erreichung dieser Art von Skala im Hedgefonds selten ist Industrie, Bedingungen sehen reif für chinesische Quants, um inländischen und Übersee Geld zu gewinnen. Ihre Landsleute haben Vermögenswerte vor der Küste in einem beispiellosen Tempo verlagert, mit Kapitalabflüssen in den vergangenen 20 Monaten Schwellen bis zu einem geschätzten 1,47 BillionenxA0as inländischen Wirtschaftswachstum verlangsamt und der Yuan schwächte. Home-Grown-Manager sind besser positioniert, um diese Vermögenswerte als internationale Peers zu gewinnen, sagte Zhou Xin, ein Analyst bei Suntime Information Technologyx2019s 998fund Einheit, die Chinax2019s lokalen Hedge-Fonds-Industrie verfolgt. "Investoren sind vertrauter mit den inländischen Fondsmanagern, sagte x201D Zhou. X201CEs ist die Wahrnehmung, dass, wenn etwas schief geht mit der Investition, itx2019s viel einfacher zu recalse. x201D Margin Requirements Die schwierige Handelsumgebung in Festland-Märkte hat chinesischen Quants einen zusätzlichen Anreiz gegeben, in Übersee zu gehen. Die inländischen Aktienindex-Futures-Volumina sind seit August 2015 um 99 Prozent gestiegen, nachdem die politischen Entscheidungsträger die Positionsgrenzen verschärft und die Margin-Anforderungen aufgehoben haben, um die Spekulanten im Zuge des letzten Sommers zu beenden. Die Anleihe, die wiederum die so genannten marktneutralen Mittelfonds beeinträchtigt hat, Die Verträge zur Absicherung gegen Indexschwankungen. Eine typische marktneutrale Strategie könnte den Verkauf von Futures und den Kauf von Aktien einzelner Unternehmen beinhalten, die der Manager (oder ihr Computer) voraussagt, den Index zu schlagen. Wenn sie richtig rechnet, profitiert der Fonds von der Auswahl von Outperformern, während die Exposition gegenüber Marktvolatilität begrenzt wird. xA0Die Chinax2019s Infrastruktur für Leerverkäufe und Optionshandel ist immer noch relativ begrenzt, der Futures-Markt war der Startplatz für quantitative Fonds, die eine Absicherung benötigen . Wendepunkt Die regulatorischen clampdownx2019s Auswirkungen war schwerwiegend. Nach der Rückkehr 25 Prozent in der ersten Hälfte des Jahres 2015, Chinax2019s onshore Markt neutrale Fonds verloren im Durchschnitt 0,9 Prozent im gleichen Zeitraum in diesem Jahr, nach Shanghai Suntime. XYx2019s inländischen Fonds sind flach oder Posting einstellige Gewinne im Jahr 2016 nach der Rückkehr 30 Prozent auf 40 Prozent im vergangenen Jahr, nach Tang. xA0 x201CLast August war wirklich ein Wendepunkt für eine Menge Hedgefonds in China, sagte er. Um sicher zu sein, könnten die politischen Entscheidungsträger den Futures-Markt schnell wiederbeleben, indem sie wieder Handelsbordsteine zurückführen. Chinax2019s Futures-Austausch erwägt, axA010-fache Erhöhung der Positionsbegrenzungen auf bestimmte Konten, während auch die Verringerung der Gebühren und Margin-Anforderungen, die Menschen vertraut mit der Angelegenheit sagte im August. Die Vorschläge sind noch nicht abgeschlossen und alle neuen Regeln bedürfen der Genehmigung durch die China Securities Regulatory Commission. Für die Chancen in Asien ist die Region kaum eine Oase der leichten Rückkehr. Während asiatische Hedge-Fonds jedes Jahr von 2012 bis 2015 die globalen Kollegen übertreffen, sind sie im Jahr 2016 zurückgegangen, so Eurekahedge. Die Anleger haben in diesem Jahr bis August 13,7 Milliarden aus Asien-fokussierten Fonds zurückgezahlt, oder 12 Prozent der regionalen Vermögenswerte, Daten aus der eVestment-Show. Dennoch sind computergesteuerte Strategien beliebt. Ein Eurekahedge-Index der Quoten-Hedgefonds in Asien ist in diesem Jahr um 2,4 Prozent gestiegen, im Vergleich zu einem 0,3-prozentigen Gewinn im starken regionalen Index. Mehr als zwei Drittel der Anleger in einer von der Deutschen Bank im Februar veröffentlichten Hedgefonds-Umfrage investierten in quantitative Strategien, während die Hälfte des Jahres die Zuteilung in diesem Jahr erhöht. Asien-fokussierte Quant-Fonds haben globale Peers in allen, aber ein Jahr seit 2005 geschlagen, nach Eurekahedge. Darlehen zu behaupten, dass die weniger effizienten Märkte in der Region potenziell lukrativer für versierte Manager sind. In den ersten acht Monaten dieses Jahres schlagen die Gewinne in Asien die 1,8 Prozent globale durchschnittliche Rendite für quant Fonds, nach toxA0the Singapur-basierten Datenanbieter. Unter den Firmen, die versuchen, diese Nachfrage zu vertiefen isxA0Huatai-PineBridge Investments, die China Venture von Hong Kong Milliardär Richard Lix2019s Geld-Management-Unternehmen. Huatai-PineBridge, dessen xAquantitatives Team rund 5 Milliarden Yuan in Onshore-Long-Only-Portfolios und Hedgefonds beaufsichtigt, berät einen neuen marktneutralen Fonds, der Aktien in den großen asiatischen Märkten handelt, so der stellvertretende Generaldirektor Tian Hanqing, ein ehemaliger Barclays Global Investoren Fondsmanager, der nach China aus den USA im Jahr 2009 zurückgegeben. Der Fonds beginnt Handel am Freitag, sagte Tian. Neue Futures CICC Investment Solution, ein privater Fondsmanager unter der Leitung von Kan Rui, wird einen globalen marktneutralen Aktien-Hedge-Fonds beraten, laut einer Person mit Kenntnis der Angelegenheit, die nicht identifiziert werden wollte. Kan, der firmx2019s Peking-Chief Investment Officer, war zuvor ein Senior Stratege mit U. S.-basierte quantitative Asset Manager Susquehanna International Group und CEO von China International Capital Corp. x2019s Investmentfonds-Einheit. Die wichtigsten Marktnachrichten des Tages. Holen Sie sich unsere Märkte täglich newsletter. Managed Futures Vs. Hedge Funds Großes Risiko manchmal gleich große Renditen bei alternativen Anlagen. Für Investoren mit dem Geld und dem Magen, um die Grenze zu tapen, verwaltete Futures und Hedge-Fonds können ein Portfolio aufpeppen. Diese Fahrzeuge pflanzen Geld von Einzelpersonen und Institutionen und investieren die Fonds in eine breitere Palette von Wertpapieren als traditionelle Investmentfonds. Beide Managed Futures und Hedgefonds sind als Kommanditgesellschaften unter der Leitung eines professionellen Geldmanagers tätig. Allerdings unterscheiden sich diese Fahrzeuge in mehreren Schlüsselbereichen: Gebührenstruktur, Risiko - und Regulierungsumfeld. Accredited Investors Managed Futures und Hedgefonds sind in der Regel der Bereich des so genannten akkreditierten Anlegers. Nach Angaben der Securities and Exchange Commission gilt diese Regelung für institutionelle Anleger wie Banken und Gesellschaften sowie Einzelpersonen und ermöglicht dem Fondsmanager, die Registrierung zu umgehen. Um als akkreditierter Investor betrachtet zu werden, muss Ihr jährliches gemeinsames Einkommen mehr als 300.000 für jedes der beiden vergangenen Jahre sein. Beide Hedge-Fonds-Manager und Commodity Trading Advisors 8211 spezialisierte Geld-Manager, die beaufsichtigt verwalteten Futures 8211 belasten Investoren erhebliche Gebühren für ihre Expertise jedoch Hedge-Fonds-Manager neigen dazu, mehr zu berechnen. CTAs berechnen eine Managementgebühr und Performancegebühr 8211 typischerweise, zwei Prozent für die ehemalige und 20 Prozent für die letzteren. Hedge-Fonds-Manager werden Management-und Performance-Gebühren, plus eine Übergabe Gebühr, die Investoren, die den Fonds verlassen werden. Beide Managed Futures und Hedgefonds investieren in Wertpapiere jenseits der traditionellen Auswahl von Aktien und Anleihen, einschließlich Rohstoffe, Futures, Optionen und Derivate. Als solche sind beide Produkte mehr Risiko, aber sie neigen auch dazu, die Renditen zu steigern. Allerdings sind Hedgefonds tendenziell riskanter 8212 oft aufgrund aggressiver Investitionsentscheidungen seitens des Fondsmanagers. Regulierung Managed Futures sind eher reguliert als Hedgefonds CTAs müssen mit dem Federal Bureau of Investigation eine Hintergrundkontrolle durchführen und sich bei der Commodity Futures Trading Commission registrieren lassen. Jedoch wird kein Produkt von der Securities and Exchange Commission reguliert. Die Kreditkrise von 2008 und der berüchtigte Bernie Madoff-Skandal von 2009 initiierten forderte 8220regulatory crackdowns8221 in der Hedgefonds-Industrie, laut 8220Forbes8221 Magazin. Referenzen
No comments:
Post a Comment